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標指預期市盈率近19倍 缺乏吸引力
儲局主席鮑威爾表示,聯儲局正密切關注中國新型冠狀病毒的進展,並將其列為威脅美國和世界經濟的風險。另一方面,鮑威爾亦表示,美國經濟正以溫和速度增長,勞工市場增長強勁,家庭開支的基本面穩固,並指沒有理由美...
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標指預期市盈率近19倍 缺乏吸引力
分析員 : 陳樂怡 (凱基證券亞洲研究部分析員, 凱基證券)
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藥明生物  -0.300 (0.256%) 
2020/02/14 16:55
儲局主席鮑威爾表示,聯儲局正密切關注中國新型冠狀病毒的進展,並將其列為威脅美國和世界經濟的風險。另一方面,鮑威爾亦表示,美國經濟正以溫和速度增長,勞工市場增長強勁,家庭開支的基本面穩固,並指沒有理由美國經濟增長不能夠持續。此外,鮑威爾表示,下一輪經濟下行倘若來臨,聯儲局將採取量化寬鬆貨幣政策,以降低長期利率。

三分之二的標普500指數成份股已公佈季度業績,其中,71%的企業淨利潤超出市場預期。加上投資者對於中國新型冠狀病毒的憂慮減低,支持美股再創新高。相對而言,納指年初至今上漲8%,明顯優於標普500指數和道指。實際上,預期標普500指數整體成份股淨利潤增長為個位數,而估值為2020年預期市盈率的19倍,缺乏吸引力。因此,投資者轉向高增長,但估值溢價亦很高的科技股。預計上述趨勢將繼續。

美國民主黨在新罕布什爾州舉行的總統提名初選,桑德斯獲得25.7%支持;在艾奧瓦州勝出的布蒂吉格排第二,支持率24.4%。參議員克洛布徹佔第三。沃倫和熱門拜登得票令人失望,分別只得第四,五。經過兩個州初選之後,民主黨總統提名暫時成為進步派的桑德斯以及溫和派的布蒂吉格之間的競爭。由於桑德斯偏向社會主義,如當選將對美股造成負面影響。投資者值得留意桑德斯的選情。

疫情有改善的跡象,醫療保健行業近日股價表現參差。其中,儘管個別製藥公司有產品獲治療新型冠狀病毒肺炎臨床研究,但總體而言,香港上市的中國製藥公司沒有明顯直接受益,醫藥股的股價表現相對較弱。相反,CRO和在線醫療平台將分別從預期藥品的研究投資和在線醫療諮詢需求增長中受益。其中,藥明(02269.HK)是CRO龍頭,享有明顯優勢,雖然估值溢價很高,但仍相對吸引。


陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益。 
 
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更新日期為: 2019年5月15日